波浪理論是艾略特 （ 1871-1948)）在1930年代所發現的股市波動原理.
艾略特生於1871年, 生前是一位會計師, 1927年底因病退休回加州家裡療養. 艾略特在這段療養期間開始研究美國股市走勢. 他收集了七十五年的美國股市指數資料, 包含年線, 月線, 週線, 日線, 一小時, 及半小時走勢資料. 艾略特的波浪理論是完全以實際的歷史資料所發展出來的一套股市波動原理.

從1934年五月開始艾略特正式使用波浪理論在股市走勢預測. 接下來的幾個月艾略特發現波浪理論應用在股市走勢預測上有相當高的準確度. 基於個人經濟狀況不甚理想, 艾略特決定從新出發, 成為股市分析師. 艾略特將這個決定比喻為他個人生涯的第五波.

1934年底艾略特開始與 Charles J. Collins (1894-1982) 書信交往. Collins 是一位股市投資顧問師. 由於艾略特很欣賞 Collins 所發行的投資期刊, 因此主動與 Collins 連繫告知他的發現. 1935年夏天 Collins 邀請艾略特與他見面. 艾略特利用這次機會向 Collins 詳細說明波浪理論內容. 為了答謝艾略特, Collins 在1938年以艾略特名義出版第一本波浪理論書籍 1939年, 透過 Collins 的推薦, Financial World 雜誌聘請艾略特撰寫十二篇波浪理論的文章, 艾略特在投資領域的名望也正式奠立.

艾略特從 1938年11月開始發行以波浪理論為依據的投資期刊。此期刊持續發行至1945年8月. 往後幾個月艾略特開始撰寫第二本波浪理論書籍(自然法則). 1946年6月正式出版. 艾略特在1948年1月過世......