在过去的几年中，我把所有的时间和注意力都放在了市场中。就像其他人一样，我曾损失过成千上万美元，并经历了一个没有预备知识的入市新手必然遇到的起起落落.

　　我很快意识到，所有的成功人士——无论是律师、医生、还是科学家，在开始赚钱以前，都对自己特定的追求和职业进行多年的学习和研究。

　　在我自己的经纪业务以及为大量的客户服务过程中，我有难得的机会研究他人失败和成功的原因。我发现，在对市场没有任何知识和研究的交易者中，有百分之九十以上最终亏本。

　　我很快注意到股票和商品期货涨跌的周期性再现。这使我得出结论：自然法则是市场运动的基础。因此，我决定花10年的时间研究应用于市场的自然法则，并将我的精力投入到使投机成为一种有利可图的职业中去。在对已知的科学经过彻底的研究和调查后，我发现波动法则(Law of Vibration)可以让我准确测定在给定时间内股票或商品期货价格涨跌所能到达的准确位置。

　　这个法则可以在华尔街还未意识到之前，确定成因并预见结果。大多数投机者可以证实，只知结果而不知原因是导致亏损的根本。

　　在此，我不可能给出我在市场中应用的波动法则的具体概念，但是，我说波动法则是无线电报、无线电话和留声机的基本法则时，门外汉还是可以抓住某些要领。没有这种法则存在，上述这些发明将是不可能的。

　　为了检验我的想法的有效性，几年里我不仅正常上班，而且还花费了九个月的时间在纽约的阿斯特图书馆和伦敦的大英博物馆里没日没夜的工作，研究早至1920年的股票交易记录。我研究了杰伊.古尔德(Jay Gould )、丹尼尔.朱(Daniel Drew)、康门多尔.范得比尔特(Commodore Vanderbilt)、以及从那时起至今华尔街所有其他大炒家的操作方法。我已经研究了E.H.哈德曼(E.H.Harriman)的风险控制法以前及以后的联合太平洋公司的行情，我可以说在华尔街历史上的所有操作方法中，哈里曼先生的最有代表性。数据表明，无论有无意识的，哈里曼先生严格按自然法则进行交易。

　　重温市场的历史和相关的统计资料，我们会明显地看出有某种法则控制着股票价格的变化和波动，以及所有这些波动背后确实存在一种周期法则或循环法则。观察表明，在证券交易中存在固定周期的活跃期，其后就是沉寂期。

　  亨利.豪(Henry Hall)先生在他的新作中以大量的篇幅论述了他发现的按固定的时间间隔出现的“繁荣与萧条的循环”。我运用的规律不仅适用于这些长期的循环或变化，还是用于每日或每时的股票运动。了解每只个股的确切波动，我就可以判断是么地方是支撑位，什么地方是阻力位。

　　那些密切接触市场的人已经发现了股价的潮起潮落的现象，或涨跌现象。在某些时候一只股票会变得异常活跃，成交量巨大，而在另一些时候，同样的股票会变得几乎静止或凝滞，交投清淡。我发现波动法则支配和控制着这些条件。我还发现，这个法则某些方面支配着一只股票的上涨，而一种完全不同的法则却控制着下跌。

　　当8月份创出新高的联合太平洋公司以及其他铁路股在下跌的时候，美国钢铁公司的普通股却稳步上扬。这是波动法则在起作用，他使一只特定的股票处于上升趋势，而此时其他股票正处于下跌趋势。

　　我发现股票的本身与他背后的驱动力存在着某种和谐和不和谐的关系，因此它全部活动的秘密是显而易见的。用我的方法，我可以研判每只股票的波动，而且通过考虑某种时间值，我可以在大多数情况下确切说出在给定条件下股票的表现。

　　研判市场趋势的能力归因于我对每只个股特征的知识，以及在其特有波动率下的一群不同的股票知识。股票是有生命的电子，有生命的原子、有生命的分子，他们有与基本波动法则相适应的个性。科学告诉我们任何原始的激励最终都会变成一种周期运动或有节奏的运动。就像摆锤在摆动中往复运动，就像月球沿着轨道运行，就像来年总能带来玫瑰和春天，随着原子量的增加，元素性质会周期性的再现也是如此。

我从广泛的调查、研究和实践中发现，不仅各种股票在波动，而且控制这些股票的驱动力也处于波动状态。这些驱动力只能通过他们在股票上产生的运动和他们在市场中的值来认识。既然所有大的行情或市场运动是循环的，所以他们遵循周期法则。

　　科学已经得出结论，元素的性质是原子量的周期函数。一位著名的科学家曾说过，我们将会证明，能感知的自然在不同领域的多样性以数学关系紧密相联。这些数字不是混杂的，混沌的和随机的，而是受固定周期的影响。在许多情况下，变化与发展是波动起伏的。

　　因此，我确信，每种现象，无论是自然界中还是市场中的，必定受制于因果关系和协调关系的普遍法则。每个结果必然有一种适当的原因。

　　如果我们希望避免交易中的失败，那么我们必须究其原因。每一种存在的事物都基于确切的比率和适当的关系。自然界不存在巧合，因为最高级的数学原理是万物的基础。法拉第(Faraday)曾说过：“宇宙之存在力的数学特征” 波动是最根本的，万物皆如此。它是最普遍的，因此适用于地球上的每一种现象。

　　根据波动法则，市场中的每只股票都在其自身的活动范围内运动，至于强度、成交量、运动方向，所有演化的本质特征都在于其自身的波动率。

　　股票就像原子，是能量的真正中心，因此他们受数学的控制。股票创造了他们自身的活动领域和力量——吸引和排斥的力量，这个原理说明了为什么有些股票是市场的领涨股，而有时又变成了“死亡板块”。因此，要进行科学的投机，就非得遵循自然法则不可。

　　在多年的耐心研究后，我已经向我自己及他人证明，波动法则可以解释市场的每个可能的阶段和状况。