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电子行业：华为供应链将大放异彩 关注8股

 

5G深入发展及中国下游品牌与上游供应商能力的提升，是中国电子行业成长的主要驱动力，维持行业“超配”评级。5G 基站产业链重点关注：飞荣达、生益科技、深南电路、沪电股份、东山精密等公司；消费电子零组件重点关注：蓝思科技、联创电子、光弘科技、立讯精密、鹏鼎控股、长盈精密等公司。上游半导体元器件重点关注：圣邦股份、汇顶科技、顺络电子等公司；消费电子配件 TWS 耳机需求较好，歌尔股份、共达电声、瀛通通讯等行业公司值得关注。

 

军工行业：直-20亮相直升机博览会 关注5股

 

多重因素助推下，国产直升机产业链企业将在新型号批量生产过程中迎来业绩释放。可关注中直股份、航发动力、中航电子、中航机电、中航光电等。中国参与对外军事合作增多、训练实战化程度加大均将提升军事装备磨损和零部件、弹药等耗材的消耗，提升军工行业需求。可关注中兵红箭、高德红外、长城军工、北方导航、光电股份等。

 

银行行业：非标认定从严 板块三季度业绩仍将保持稳定增长

 

投资建议：预计板块三季度业绩仍将保持稳定增长。周末出台的标准化债券认定规则，将“非非标”消化过渡期与资管新规过渡期定为一致可以理解为对资管新规过渡期的重申，市场前期对于过渡期延长的预期需要降低。考虑到目前拨备仍处于高位，且银行板块整体估值不高，基本隐含了对经济前景、资产质量的悲观预期。市场整体风险偏好保持低位，银行板块的业绩确定性优势以及部分个股较高的股息率有助于板块估值的稳定，以及保持行业间的相对优势。

 

新能源汽车：9月新能源乘用车批发销量降幅扩大至33.4% 关注6股

 

我们认为，持续提质降本仍然是新能源汽车产业改善供给、激发终端需求的关键，行业将持续分化，建议关注具备技术储备和客户渠道优势的优质龙头企业，关注比亚迪(002594)、宇通客车(600066)、宁德时代(300750，电新组覆盖)、先导智能(300450)。我们坚定看好汽车电子、ADAS 领域的投资机会，建议关注拓普集团(601689)、星宇股份(601799)、德赛西威(002920)、保隆科技(603197)、均胜电子(600699)。

 

建材行业：板块有望迎估值修复 关注3股

 

投资建议：关注长江经济带核心标的华新水泥，行业龙头海螺水泥，京津冀龙头冀东水泥，华东弹性标的上峰水泥、万年青；关注受益于基建复苏的西北水泥祁连山、天山股份；提质增效稳定成长的防水龙头东方雨虹，低估值、高分红的玻璃龙头旗滨集团

公用事业：10月云南省累计市场化成交电量同比上升24% 关注3股

 

云南省内市场化直接交易电平均成交价格9月同比下降 12%，10月同比下降8%，同时，截止 10月云南省累计市场化成交电量同比上升24%。价格机制的形成将会打破火电逆周期属性，回归公用事业属性，同时我们判断云南等市场化比例较高的区域电价继续下行空间较小。持续关注内蒙华电以及低估值的皖能电力、福能股份；关注高弹性的长源电力

交运设备：乘用车销量有望持续环比改善 关注6股

 

展望四季度，明年春节较早、年末冲量完成目标、去年同期基数较低等因素促进下，乘用车销量有望持续环比改善。若销量增速逐季好转，乘用车板块的盈利和估值有望得到修复，可关注整车长安汽车、上汽集团和长城汽车；零部件关注华域汽车、拓普集团、潍柴动力和星宇股份等。特斯拉国产化即将来临，可关注特斯拉产业链相关标的如拓普集团、华域汽车、三花智控和岱美股份等

石油石化：建议关注两条产业主线 关注5股

 

投资建议：在行业景气度逐步走低的背景下，建议关注两条产业主线：一是关注有优质产能释放的标的：如恒力石化等大炼化标的，以及东华能源、卫星石化等；二是关注价格处于长期底部，未来上涨空间较大的标的：如中化国际、海南橡胶等。

 

电力设备：理性认知光伏旺季效应关注5股

 

板块配置建议：光伏板块继续在催化剂真空期中消化负面情绪，年底前需求能见度将逐步提升，板块有望重拾升势；电力设备近期重点关注电力泛在物联网进展加速的催化，以及 5G 电源相关 UPS/HVDC 龙头公司；新能源车板块现分化，持续关注业绩增长确定的隔膜、消费电子电池等细分龙头。 本周重点组合：信义光能、隆基股份、国电南瑞、恒华科技、欣旺达。

 

家电行业：冰洗稳增而空调降速延续 关注3股

 

投资建议。即将面临三季报披露，前期房地产竣工数据逐步向好，短期建议关注地产后周期的厨电板块，三季度或带来基本面改善，相关公司老板电器、华帝股份；中长期来看，随着外资限额放开以及国际指数对中国 A 股加大投入，家电行业头部企业良好经营业绩将会受到外资青睐，确定性较高的业绩使得龙头公司获得估值溢价，我们仍强烈建议关注美的集团、格力电器、海尔智家。

 

证券行业：金融加快开放 关注6股

 

中长期来看，头部券商已经具备一定的竞争力护城河，对本土客户和机构的理解更深刻，在外资带来的“鲶鱼效应”下有望快速发展，不必悲观。继续关注中信证券、中金公司、华泰证券，重点关注中信建投(“三中一华”)和低估值海通、国泰君安、招商证券。