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模糊预测理论股票案例分析

【国防军工概念】航发控制、航发科技、航天科技等9股：核心资产强势反弹

从上半年行情来看，年初以来，军工板块经历了1月底至2月上旬的大幅下跌，而后迎来了持续2个月的上涨行情，区间最高涨幅达26%，自4月开始进入震荡调整阶段。年初至6月29日，申万国防军工指数涨幅-21.85%，上证综指涨幅-13.9%，整体上看军工板块跑输大盘，军工板块目前处于历史低位。

从行业基本面看，2017年底以来，军工行业基本面显著改善，东吴证券认为，在整个行业订单和回款显著好转的情况下，军工行业中最受益的是直接对接军队客户的总装类企业，因为该类企业处于订单和资金链的最上游，产品链的最下游，并且都占有垄断地位，对其产品配套商具有极强的议价权，军工行业订单和回款的改善会最先对现在主机厂的财务报表上。

从估值方面看，纵向对比，军工板块的估值水平处于历史低位，横向对比，相当部分军工标的中2018年预期PE已与大多数行业板块相当，我们认为，考虑到军工主机厂以及系统级生产商的行业龙头地位、稀缺性、业绩成长的确定性、体外资产等因素，部分主流军工标的目前估值已处于合理较低水平，同时股价处于低位且具有成长性的民参军公司也具备配置价值。

【软件服务】湘邮科技、润和软件、荣科科技等8股：景气度、预期双升

行业数据方面，6月29日，中国工业和信息化部部长苗圩在开幕式上介绍，2017年，中国实现软件业务收入5.5万亿元人民币，是五年前的2.2倍；工业企业数字化研发设计工具普及率和关键工序数控化率分别达到66.4%和47.4%，比五年前提高17.6和22.6个百分点，有力支撑了国民经济和社会发展。

华安证券对于计算机行业下半年策略报告指出，2018年下半年计算机行业仍将维持震荡上扬的结构性行情，需要把握两个关键方向：一是景气提升（赚业绩的钱），关注景气度持续提升的细分领域，如云计算和医疗信息化；二是预期提升（赚估值的钱），即政策支持力度持续加大的领域，关注人工智能与工业互联网。

【芯片】国科微、阿石创、捷捷微电等7股：国产化为必由之路

华泰证券指出，芯片国产化是中国制造崛起之匙，国产装备迎历史机遇。新趋势下本土企业分化在所难免，掌握核心技术、重视技术研发的企业有望脱颖而出，在产业和资本市场的价值也会进一步提高。考虑到国产化进度，建议“从产业链后端向前端、从配套到核心环节”逻辑看受益顺序，建议优选技术准备充分、业绩上率先受益国产产能建设的装备企业。

【5G概念】太辰光、邦讯技术、欣天科技、中兴通讯等7股：商用市场前景可期

据7月2日在上海举行的“2018(第三届)全球预商用5G产业峰会”上获悉，当前全球第五代移动通信(5G)发展进入预商用关键期，各国都在努力争取确保2020年提供正式商用服务。

天风证券进一步指出，预计明年上半年将进入5G时代，高通宣布明年上半年将有厂商采用高通基带订制5G机型，华为宣布将在明年下半年进入5G终端市场，我们认为未来5G时代智能硬件数量也将激增。5G替换周期会拉长，更多的硬件将在5G的发展中更新，比如AR、汽车，因此目前的电子核心公司将长期受益。从出货量来看，每一代通信的升级都带来更大的终端销量出现，峰值不断抬高，因此我们判断5G时代，硬件数量更较智能手机更多，强调AR和汽车的创新空间，原有的笔记本、平板等市场也有望重塑。

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