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模糊预测理论股票案例分析

【纺织服饰】振静股份、华纺股份：汇率波动影响消费升级刺激

消息面上，在岸人民币兑美元跌幅扩大，较上一交易日官方收盘价跌近400点，报6.5337。离岸人民币兑美元跌破6.54关口，日内跌超300点，创1月10日来新低。

招商证券在最新发布的纺织服饰行业研究分析报告中指出，基于消费升级的情况下，给予投资建议：1、品牌：龙头竞争力重塑带来运营效率提升，估值修复行情将贯穿全年。（1），基本面角度：Q2淡季阶段性影响不改全年逻辑，在运营效率持续提升下，维持品牌行业全年收入及利润分别增长10-20%和20-30%的增长预期。（2），估值角度：经过6月调整，品牌龙头18PE现已回落至18-23X，其中，大部分龙头已接近年初低位。（3），投资意见：Q3建议核心配置运营数据稳定性高、中报预期靓丽的优质龙头，并把握Q4估值切换行情。标的：高端女装龙头（安正、歌力思、朗姿）；家纺龙头（罗莱、水星、富安娜）；休闲龙头（森马、海澜、比音、太平鸟）；新模式高成长龙头（开润）；及电商龙头企业（跨境通、南极）。2、制造：下半年人民币汇率贬值预期，叠加18/19年度国棉价格上涨预期，预计棉企龙头的周期属性将随之加强，可重点关注估值处于历史相对底部的华孚、百隆和鲁泰A的绝对收益行情。

【软件服务】中国软件、浪潮软件、神州信息等7股：估值低位 业绩好转支撑

中金公司总结上周板块并从估值角度指出，上周四计算机（中信）指数收盘为4155.07，周五盘中最低到达4094.76，分别创下年初至今的最低收盘价与最低盘中价，重新回到2015年1月以来的指数新低。估值上，计算机（中信）指数P/E（TTM）目前为50.86x，仅次于2018年2月9日的49.78x，为年内第二低点。最近几次计算机指数P/E（TTM）的低点分别为2017年1月20日（45.44x）、2014年5月16日（47.98x）。

万联证券进一步表示，上半年行业的强势走势主要是由于悲观情绪的修复，原因来自于政策方向的明确与产业变化的发生，展望下半年这两方面的影响仍将延续。从全年来看，行业整体业绩有望好于去年，行业指数有望整体抬升，在政策投入导向和转型强研发要求的趋势下，头部公司的优势将更为明显，行业仍将呈现结构分化的走势。

【元器件】兆日科技、晓程科技、锦富技术等7股：行业进入景气上行周期

天风证券对于全球8吋晶圆/模拟分立等元器件的交期和供需关系做简单阐述，认为当前时点上元器件（模拟/分立器件）进入景气上行周期，而与之相匹配的业绩正待释放。

天风证券观察元器件行业龙头公司的交期，呈现明显的延长趋势。根据EEtimes全球8吋晶圆线产能利用率逼近100%，相关应用所需芯片供不应求，而当前产能拓展有限，8吋线晶圆代工公司订单爆满，受此影响，与去年同期Q2季度相比，主要半导体元器件的交货时间明显延长，据此跟踪主要的技术/分销商网站，资料显示，与前几季度相比，模拟器件、传感器、分立器件（MOSFET和IGBT）、32位MCU及无源器件等交货时间均出现增加，最紧张的交货时间已经延长至40-50周。而另一边产能方面还是足，行业涨价势头明显。当前时点进入景气上行周期。

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