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模糊预测理论股票案例分析

 

【房地产板块】荣丰控股、中交地产、长春经开：前期回调更利长远发展

2月12日晚，荣丰控股发布公告称，为推动上市公司转型及发展，经公司董事会审议通过，公司拟与关联方上海宫保作为联合体协商收购NationalBankofGreece全资保险子公司Ethniki不低于75%股权，法国前总理多米尼克德维尔潘为本次交易提供财务顾问服务。

国信研究发表报告称，一方面，2017年板块净利润大面积预增且增幅明显，业绩锁定性位高；另一方面，房地产预售制度导致结算滞后，2016及17年优势地产股销售增长显著，将推动2018及19年的业绩释放。股价冲高回落符合预判，调整有利于走得更健康、更长远。

数据方面，2017年3季度末房地产板块预收款总额达19930亿元，同比增长29%，较2016年末营业收入的覆盖率达1.21倍，业绩锁定性位于近三年的高点。根据已披露的主流卖方研究机构对74只主流地产股业绩预测，2017、2018年wind一致预期营业收入同比增长分别为25%、22%，即使按极端情景（2017年4季度无销售回款入账，仅考虑3季度末预收款）假设，仍能锁定2017年营业收入业绩的194%；3季度末预收款在满足2017年wind一致预期营业收入增长25%后，剩余部分仍能锁定2018年收入预测值的41%。

国信研究还指出，目前板块估值仍不算贵，业绩增长仍是主基调，股价急涨之后冲高回落也有利于未来走得更健康、更长远。继续看好华夏幸福、保利、招商蛇口、万科A、荣盛发展、新城控股、中国恒大、阳光城、世联行、华侨城A、光大嘉宝、天健集团、禹洲地产、龙光地产等。

【商业连锁】人人乐、塞力斯：4条主线布局新零售

华泰证券分析，回顾上周（02.05-02.09）商贸零售板块下跌7.79%，跑赢上证综指1.64个百分点。从各子板块看，百货板块下跌5.96%，跌幅最小；超市板块下跌9.54%，跌幅最大。动态估值角度看，商贸零售行业动态市盈率（PE/TTM）为26.94X；子板块中，贸易与百货板块PE估值最低，分别为21.10X和23.04X；超市和连锁板块估值最高，分别为42.13X和31.52X。上周商贸零售板块涨幅靠前的股票是人人乐（14.6%）、津劝业（5.5%）、中央商场（4.6%）、金洲慈航（3.1%）；跌幅前五的股票分别是浙江东方（-19.6%）、ST成城（-17.2%）、中化国际（-16.7%）、深圳华强（-16.1%）、百联股份（-13.4%）。

而对于本周的投资策略，华泰证券认为，主线一：阿里巴巴入股居然之家，预计互联网巨头整合线下实体零售企业步伐仍会持续，建议关注永辉超市，增持；家家悦，买入；中百集团，增持；王府井，买入；天虹股份，增持；合肥百货，增持。主线二：珠宝/手表行业复苏持续，推荐具有良好资源禀赋的莱绅通灵，买入；潮宏基，买入；飞亚达A，增持。主线三：苏宁易购转型升级逐见成效，线上、线下市场份额逐步提升，建议积极关注，增持评级。主线四：供给侧改革，大宗贸易行业集中度加速提升，龙头强者恒强，推荐物产中大，买入。

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