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模糊预测理论股票案例分析

【证券板块】东兴证券、中国银河：龙头券商已进入增持区间

国泰君安近期表示，展望2018年，我们认为券商行业“稳中求进”的监管总基调仍将继续。1、金融监管周期有其自身发展规律；2、金融业全面开放的过度过程中，行业中有竞争力的大券商有望获得监管的重点支持，大券商先行先试、控制创新风险有望成为主流；3、从目前跟踪的政策方向来看，证券行业的创新模式未来有望有从自上而下的“标准化创新”过度到自下而上的“自主创新”。

当前时点基于政策超预期和性价比的角度我们建议增持低估值龙头券商。我们认为来自监管的政策超预期有望成为下一阶段券商股估值修复的核心驱动力，方向为在相关业务具备先发优势的低估值大券商。目前龙头券商18年PB在历史中枢以下，性价比极高，已经进入增持区间。我们重点推荐受益于政策和基本面双轮驱动，在相关业务领域具备先发优势的低估值龙头券商，除不能覆盖标的之外，推荐中信证券、海通证券、广发证券、兴业证券。

【银行板块】张家港行、江阴银行：或将从严重低配走向超配

天风证券在今日的研报中指出，四大行盈利改善大且趋势明确，估值低且提升空间大，业绩驱动之下，稳健型资金配置之下，估值或大重构，迎来估值大提升。1、大行盈利改善大且趋势明确，应给予估值溢价；2、18年持续强监管下，大行监管影响较小；3、外资等增量资金配置偏好大行，为估值筑底。银行股价值重构大趋势，大行估值或超1.3倍PB。

2017年GDP增速达6.9%，自10年以来首次提速，“经济温和复苏+低估值”共振之下，银行股作为优质核心资产，外资、险资、价值型公募基金等配置型增量资金或带来估值大重构。估值提升空间或超17年，如何重视都不为过，公募银行股持仓有望从严重低配走向超配。

天风证券认为，今年仍是业绩驱动，但个股股价分化程度会减轻，但四大行+平安、宁波仍有望跑赢银行指数。

【军工航天】四川九州、安达维尔、晨曦航空、新劲刚：消息面刺激

消息面上，从发改委网站获悉，发改委、教育部、科技部等七部门近日发布《关于支持中央单位深入参与所在区域全面创新改革试验的通知》。通知提出，中央企业要在承担军民深度融合改革试点任务的改革试验区域选取试点单位，积极推进军工企业股份制改造和混合所有制改革。军民融合将成为2018年军工行业核心驱动因素。中国船舶重工集团公司资产部负责人李嘉华向某机构记者表示，今后质量好的军工资产将形成更多大的上市公司体系，这是资本市场军民融合的新时代，蕴含大量投资机遇。安信证券研究所副所长、军工行业首席分析师冯福章预计，2018年是军工体制改革继续深化的一年，军民融合政策将继续深化，军工类上市公司基本面将发生变化。

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