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　【次新概念】华能水电、蒙娜丽莎、深南电路等8股：主要集中在次新未开板

今日涨停股主要集中在次新概念，此外，8只次新涨停个股中除药石科技和贵州燃气，其余均为新股未开板。

回顾次新近期情况：上周IPO上市公司由5家减少至4家，获得IPO批文公司由5家减少至3家，筹集资金不超过37亿元（前值24亿元）；通过发审委审核的公司由10家减少至2家，新股发行速度有放缓趋势。次新股指数方面，上周下跌2.61%。

联讯证券在近期的研报中提出另外一种观点：截至11月底已开板次新股，按照申万Ⅲ级行业分类，剔除行业PE(TTM)为负的有404只，个股PE（TTM）相对行业PE(TTM)平均高出1.3倍；其中144只个股PE(TTM)低于行业PE(TTM)（整体法），占比35.6%。两个数据都远低于2015、2016年水平。综合行业利润增速来看，通信、机械设备、食品饮料、建筑建材等行业兼具估值与增长优势。

我们将这种比较延伸到今年的次新股上。2017年，次新股盈利增速明显强于老股的增速；其中，创业板上市的次新股，利润增速是自2014年恢复IPO以来最高的一年。我们预计，在业绩的支撑下，这批股票在明年，会有相对良好的超额收益表现。联讯证券指出：2016年上市的新股，因当年业绩增速不及老股，且2017年投资风格问题，大多数股票已调整近一年，相对超额收益大幅跑输同行业。随着估值回落，部分业绩仍能保持较快增长的上市公司已具备相对估值优势。

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