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模糊预测理论股票案例分析

【新零售概念】中百集团、天虹股份：行业热点事件频发

近期零售热点频发，电商巨头频频发力超市业态。具体事项上：1、阿里：11月20日阿里宣布以224亿港元收购高鑫零售36%股份，后不久又提出以6.5港元/股价格现金要约收购其全部发行股份，交易完成后将在推进店铺数字化的同时提供新零售解决方案；2、12月8日多家媒体报道有投资方入股永辉或将介入超级物种，助力其实现快速扩张和技术改造。3、此前阿里整合实体零售全部聚焦超市业态，三江购物、联华超市、新华都等。实体超市的渠道、供应链价值凸显。

天风证券在研报中指出：对当前互联网资本进一步加快对实体零售的整合，我们有4点思考：1、互联网流量红利逐渐消退，单纯线上模式无法满足新消费群体对消费品质和体验的多元追求，触角延伸到线下，通过金融杠杆方式加快整合线下资源是双线打通最高效的方式；2、几次收购切入点以超市卖场为主，一方面超市业态流量价值和场景支付价值较高，超市供应链价值与线上实现有效协同；3、从品类看，电商对快消品的渗透率较低仅为4%，难以盈利是关键，快消品单价低，纯线上物流成本过高，线上线下融合实现物流成本的快速下降；4、互联网大数据的运营对实体超市业态进行选品提供重要参考，C2B模式拓展市场。

【供气供热】国新能源、佛燃股份、贵州燃气：“气荒”影响或持续至采暖季结束

本轮“气荒”首先源于北方地区煤改气叠加采暖季到来，导致天然气需求超出市场预期，预计供需紧张的局面将持续到明年春季采暖季结束。

据方正证券测算，2017年天然气供气缺口约70亿方。供给端增量：1、1-10月份我国天然气产量同比增长11.4%，预计全年产量增加约140亿方。2、1-10月进口LNG量同比增长47.9%，预计全年进口LNG增量将达到180亿方。3、陆上进口管道气1-10月增速5.9%，预计全年进口陆上管道气增量约20亿方。综上，我国2017年天然气供给总增量约340亿方。

需求端增量：1、随着经济回暖与居民生活水平提高，天然气需求自然增长约8%，增量约170亿方。2、居民煤改气今年预计总共完成300万户，增加燃气需求约30亿方。3、工商业燃煤小锅炉全国预计完成改造5万蒸吨，每吨蒸汽需要约80方天然气，假设利用小时4000，则小锅炉煤改气增加燃气需求约160亿方。4、燃气电厂2017年预计新增投产1000万千瓦左右，按照每年2000利用小时计算，燃气电厂新增燃气需求约50亿方。综上，今年天然气需求增长合计约410亿方。而总供给增量约340亿方，供气缺口大约70亿方。

【化工板块】川恒股份、润禾材料等7股：部分化工产品价格已创历史新高

华安证券指出：近二年来在供给侧改革和环保高压下，化工行业固定资产投资增速显著下滑，企业数量减少，产能收缩，同时叠加环保督查造成企业装置开工率下滑，供给减少。在供需结构持续紧张的态势下，化工行业各类产品从2016年下半年开启了上涨模式，涨幅和涨速均呈现惊人态势，虽然部分化工品在2017年一季度有所调整，但调整后迎来的却是新一轮的上涨，目前相当部分化工产品价格已创历史新高。从目前来看环保政策将持续收紧，同时叠加冬季北方供暖限产政策实施，化工品行业将继续呈现供需紧张的态势，稳中有升的行情有望延续。

基础化工子行业多，我们重点关注供给端改善，未来新增产能有限，下游需求稳定的子行业，重点关注农药、聚氯乙烯、有机硅、聚氨酯。农药板块建议关注草甘膦和麦草畏两个品种，短期看草甘膦价格看涨；麦草畏处于需求快速放量期，价格或将上涨。聚氯乙烯板块产能收缩，增速下滑，淘汰落后产能加速，未来产能趋稳。有机硅板块国内产能趋稳，未来大规模增产的可能性较低，产品向中高端发展，前景看好。聚氨酯板块主要关注MDI，全球已形成寡头垄断格局，同时50%以上的装置因老旧，发生意外事件可能性高，或将影响供给。

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