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模糊预测理论股票案例分析

【半导体】聚灿光电、通富微电：行业高景气，半导体进入黄金时代

民生证券发表行业研究报告称，从行业领先指标看全球半导体产业高景气，2017年产业规模达4000亿美元。首先，半导体被列入《2017年政府工作报告》，政策对半导体的支持从指令式向市场化运作转变，大基金成立3年来布局成效明显：所投项目55个，总共承诺出资1003亿元，实际出资额为653亿元，在承诺投资额中，IC设计业、制造业、封测业、装备材料业的投资金额占比分别为17%、65%、10%、8%。

其次，过去10年半导体板块个股平均营收和业绩复合增长率分别为14.84%、12.10%；2016年IC设计产值超过台湾，增速达两位数；封测业有3家入围全球前十；截至2016年底，中国在建的12英寸晶圆产线有11条，在建产线产能合计为58万片/月，2018~2020年大部分进入投产阶段，将带动IC设计、封测、材料装备等环节发展。伴随国内智能手机产业崛起和全球电子制造产业向大陆转移，半导体产业进入黄金时代。

【元器件】金运激光、德生科技、阿石创、景嘉微：四季度行业景气度将有所改善

据中信建投分析，行业内指标显示，北美PCB、BB 值大幅提升，集成电路产量增速增速出现下滑。预计2017Q4 电子元器件行业景气度有所改善。

而早前，长江证券研报分析称，自16年下半年起，存储器件的供需失衡下，价格迅猛提升。需求端国产智能手机高速增长叠加数据中心服务器投入、固态硬盘替代机械硬盘等因素；供给端韩厂转产、美光与Cypress减产使得NAND与NOR供应缺口进一步打开。我们看好年内价格的持续性，另一方面来自海外大额转单，国内元器件制造商营收有望保持较快增长，毛利率上浮，盈利大幅改善，其中产业链垂直整合能力强大的企业，有望扩大上游材料涨价带来的竞争优势。本轮价格普涨也为元器件分销商带来不小的机遇，作为沟通制造商和终端用户的重要桥梁，分销商通常掌握大量元器件库存，在厂商普遍延长交货期后，分销商现有库存产品价格水涨船高、话语权增强。

【食品饮料】庄园牧场：板块已处于长周期的新起点

截至今日收盘，板块期间涨幅已高达45.70%，势头甚至直逼此前的周期板块。而经过昨日的大涨，申万食品饮料指数也已再度逼近此前高点时的位置。分析人士指出，食品饮料行业自身的特性决定了行业“爆发性”增长的预期并不现实，更可能的则是具有持续性的行业成长。从年初至今板块循序渐进式的行情来看，站在当前时点上，食品饮料板块可能已处于长周期的新起点上。

国信证券在今日研报中对细分类点评到：1、白酒：布局开启下半场，次高端紧随高端白酒受益。2017-18年白酒行业步入成熟期，一方面，茅/五/泸等高端白酒的增长具备长期持续性；另一方面，次高端白酒性价比逐渐凸显，有望紧随高端白酒受益。预计四季度在双节、糖酒会等多重驱动下，白酒板块高增速仍将持续。2、调味品：随着调味品行业性提价完成，前期成本压力已消化完全，且提价未对终端销售造成显著压力，预计未来产品结构升级将继续主导。3、乳制品：在经历近2年调整期后，乳制品供需逐步恢复均衡，行业回暖趋势明显。未来随着二胎政策红利逐步释放，叠加产品结构升级，行业增长有望进一步超预期。4、其它食品：随着消费升级深入，细分龙头加快产品结构升级，推进渠道下沉，持续收割市场份额，业绩增长有望继续加速。

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