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【家用电器】小天鹅A：板块业绩确定性较强，估值切换行情机会显现

回顾上周家电板块，上周家电行业整体涨跌幅为-0.19%，相较于上证综指超额收益为0.16%，在各板块涨跌幅中排名居于第六位；细分子行业中，黑色家电涨幅居前、达到1.71%；上周个股涨幅中前三名分别是：乐金健康（12.80%）、TCL集团（8.78%）、木林森（6.50%）。

东北证券在行业研究周报中提到，上周家电行业轻微收跌，但涨幅仍处在各行业前列，其中黑电板块涨幅较为明显，主要是由于目前面板价格逐步下行，黑电企业成本压力边际改善具备较强的确定性。另外，此前原材料价格上涨以及汇率波动等因素在短期内对家电公司的压制也有望得到缓解。

在此前的板块轮动中，部分可选消费品板块上涨幅度已经较为明显，相比之下同样具备强确定性的家电白马具备一定估值优势。在目前市场风险偏好依然较低且无明显变化迹象背景下，市场热点有望在各确定性强的板块中继续轮转。因此在此背景下，家电板块的业绩确定性依然较强，在各板块中具备业绩确定性优势，同时长期增长也有一定保障，估值切换行情有望出现，因此我们认为相较其他板块，家电依然具备较强的配置价值。

【环境保护】菲达环保、环能科技：四季度将迎来业绩、事件、订单的多轮驱动

平安证券近期研究报告指出：结合当前环保行业各细分领域治理的紧迫性以及行业增速，我们建议重点关注以下三个子领域中的相关标的：1、大气领域非电烟气治理，相关标的有清新环境、雪浪环境；2、黑臭水体治理及工业水治理，相关标的有碧水源、国祯环保；3、危废领域，主要标的有东江环保。

进入四季度，环保股或将在业绩、事件以及订单多轮驱动下迎来阶段性行情。业绩方面，从历史数据看，环保公司三、四季度归母净利润占比分别为26%、33%，进入四季度，业绩将集中释放，行情有望提前启动；事件方面，进入冬季采暖季，不可避免的会出现一些重大污染事件，直接刺激环保股上涨；订单方面，中央环保督察、水污染防治专项督导即将结束，督查中发现的问题有望在后期6个月内转化为订单。综合来看，我们看好四季度环保股行情，建议重点配置。

针对四季度的供暖季，东吴证券指出京津冀空气治理十分迫切，而煤改气作为从源头上治理京津冀地区空气污染的重要手段，迎来“民用+工业”政策密集期与需求增长提速期。1）近期：政策补贴力度较强&经济效应彰显，京津冀及周边地区“煤改气”目标有望超额完成；2）远期：“煤改气”有望从京津冀及周边地区逐步向全国范围推广，千亿级市场空间有望打开。3）气源资源禀赋有限+需求增速较快，我国天然气对外依存度高企，四季度供暖季气源紧张将进一步凸显，煤层气有望成为京津冀区域天然气的重要补充。建议关注“煤改气”产业链上相关标的。

【次新概念】风语筑、精研科技、国芳集团、聚灿光电等28股：叠加概念持续看好

今日次新概念仍以概念叠加的形式出现涨停潮。包括：智能概念、医疗医药、汽车等。

汽车方面，华金证券指出，近日据报道，特斯拉已与上海市政府达成协议，将在自贸区内独资建厂，国产化落地传言再起。特斯拉CEO马斯克也曾表态在中国建厂事宜将在今年内有确定性的答案，因此我们判断特斯拉国产化建厂项目离最后确定时间已近。受益年底前的消费旺季，第四季度新能源汽车有望继续维持高增长；特斯拉国产化落地将带来板块的催化效应。

医药方面，国开证券分析称，10月以来，医药板块呈现难得一见的市场行情，截至上周末，医药板块整体上涨4.4%，涨幅仅次于食品饮料和家电。近期，市场风格趋于谨慎，资金关注度向白马股倾斜，云南白药、复星医药等涨幅居前，而前期反弹明显的部分医疗器械个股出现了较大跌幅。

我们认为医药板块目前仍具备较高的性价比：一方面今年以来行业大幅跑输沪深300及以食品饮料、家电为代表的消费类板块；另外由于板块长期滞涨，目前相对估值溢价率仍处于历史低位，存在一定的安全边际；从三季报看，存在一些业绩超预期的细分子行业和个股；同时创新成为了短期板块估值上移的催化剂。虽市场短期对行业的关注度明显提升，在全面深化医改及医保控费的背景下，建议优选细分行业龙头，关注行业结构性机会，特别是一致性评价、创新药、两票制等重大行业政策下相关龙头个股的机会。另外正值三季报披露期，建议关注业绩增长确定性强、龙头优势明显的优质个股。

智能概念则受到消息面的影响：10月25日，第十五届中国国际半导体博览会暨高峰论坛（ICChina2017）将在上海开幕。申万宏源分析称，中国市场嫁接全球技术，半导体、显示面板和工业自动化等成长行业有望爆发。半导体领域：随着半导体制造业大规模流入我国，对应的设备投资将进入爆发期，推荐晶体硅生长设备国产优势企业晶盛机电、集成电路封测设备国产优势企业长川科技。面板领域：中国企业逆周期投资在显示面板行业中已拥有一定的竞争优势，国产面板加工设备需求有望放量，国内高世代产线投产预期强烈，预计将充分利好国产面板设备优势企业精测电子、联得装备、智云股份，利好国内高纯工艺优势企业至纯科技。工业自动化领域：我国是全球最大的机器人市场，同时我国机器人使用密度明显低于美日韩等发达国家，机器人仍有巨大的增量空间，我们认为我国机器人制造产业正处于爆发前期，建议持续关注国产机器人相关核心标的。

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