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模糊预测理论股票案例分析

【次新概念】聚灿光电、晶华新材、洛凯股份、风语筑等27股：分化行情重现，概念叠加、基本面优良为首选

回顾上周，次新股指数随中小盘指数（中证500、中证1000）大跌，并凭借高beta属性领跌全市场指数。次新股交投氛围随市场行情下跌而下降。上周次新股成交量均值为576.27亿元，环比下降7.56%，成交量5日线拐头下跌。

华泰证券在次新股研究报告中指出：次新股指数上周收跌3.02%，个股分化明显。大小盘股分化行情重现，对于上周的大小盘股分化，我们认为不完全与年初行情相同，首先是因为次新股没有出现整体性的下跌，出现下跌的大多是前期涨幅较大，且上周整体行业均出现回调的个股。另外，从新股开板涨幅来看，目前市场上风险偏好要高于年初大小盘分化时期，因此我们认为再现整体性分化行情的可能性不大。但近期次新股上涨可持续性弱，超涨个股纷纷回调，建议投资者警惕估值较高的超涨个股。

我们统计了2015年-2017年9月开板的次新股在开板后股价见顶、见底的时间。发现2017年1月-9月开板的次新股，有6%的次新股开板后未跌破开板价格，有19%的次新股开板价即至今最高价。次新股开板后股价见底中位数为84天，见顶中位数为22天。次新股开板走势受开板时市场行情影响大。对于一部分基本面优良次新股而言，存在继续创新高的可能性。

【环境保护】联泰环保：政策长效利好，环保受到前所未有的高度重视

中泰证券在研究报告中指出：“建设生态文明是中华民族永续发展的千年大计，必须树立和践行绿水青山就是金山银山的理念”是我国首次用千年大计来表述生态环保，其对环境的重视程度可见一斑。此外，在生态文明体制改革方案中提出“1、推进绿色发展；2、着力解决突出环境问题；3、加大生态系统保护力度；4、改革生态环境监管体制”，将全方面保障生态环保的落实。

生态环境治理中最大变化来自于监管体制的改革：今年以来，监测垂直管理、河长制再到环保督查，层层推进，未来还将不断完善生态环境管理制度，并设立国有自然资源资产管理和自然生态监管机构，政府顶层设计监管体制的完善将推动环保规范化发展，能够有效杜绝环境寻租行为，倒逼企业与政府共同治理环境。生态环保已经被提到至新的高度，并且近一年的环境体制改革卓有成效，未来环保督查将推动环保需求迅速的释放，继续看好大气治理、监测、生态治理板块。建议关注以下主线：1、大气治理相关标的：龙净环保、迪森股份；2、环境监测相关标的：盈峰环境、聚光科技；3、小而美：上海洗霸、天域生态等。

而中原证券认为：重点关注水环境治理、危废、煤改气三大领域。从环保督察反映的情况来看，环保部最关注的是污水、固废和大气污染三大问题。建议关注在污水治理方面具有核心技术以及竞争力的博世科；固废问题中较为突出的是危废，此前危废处理存在回收难以及处理不规范问题，但是环保督察后原有产生危废的厂商不敢将危废堆放在厂区，带动了危废处理设备利用率的提升，建议关注水泥窑协同处置龙头金圆股份；煤改气是贯穿今年下半年的主题之一，随着“大气十条”考核临近以及京津冀大气督查的持续推进，行业有望持续受益，建议关注壁挂炉龙头迪森股份。

【元器件】合力泰：行业景气度改善 多点概念开花

行业内指标显示，北美PCB、BB值大幅提升，集成电路产量增速增速出现下滑。预计2017Q4电子元器件行业景气度有所改善。

而海通证券的研报中对于合力泰指出：公司立足触显业务，通过产业整合持续拓宽产品线，当前公司产品涵盖液晶显示屏及模组、触控屏模组到触控显示一体化模组、2D/2.5D/3D玻璃盖板、电子纸显示模组、摄像头模组、生物识别模组、无线充电模组核心部件、FPC、背光模组、超薄型背光模组、SMT等。公司致力于打造国内领先的智能终端零组件一站式供应平台，实施“1+N”战略深挖客户潜在业务空间。另外，公司通过垂直整合打通上下游，降本增效、提升毛利。公司自2014年开始，业务规模快速扩张，同时收入、净利润也高速成长，高成长的同时，垂直整合、地理位置优势也使得公司获得高于同行的盈利能力。

多点开花：全方位抢跑下一轮硬件升级周期。iPhone8大幅创新催生新一轮换机周期、零组件升级潮，撬动3000亿元零组件增量空间。公司通过着力布局或外延方式卡位多个硬件革新方向，包括全面屏、无线充电、摄像升级（包括双摄）、玻璃外观件、FPC、消费&动力锂电池等领域，在新领域全方位开花，后续有望充分受益新一轮硬件革新大潮。

触显+生物识别：受益行业四大趋势，有望继续保持快速成长。我们认为触显行业空间依旧广阔，加速布局的指纹识别行业也有望快速扩张：首先，海外新兴市场智能手机加速渗透为中低端机开辟了广阔的成长空间，进一步带动模组厂高成长；其次，智能机整体均价上移、功能日益丰富带动指纹识别等模组下沉至低端机，打开新的模组空间；第三，公司现有的老客户大多为行业领导者，后续份额有望持续上升，公司持续外延亦为公司导入新的供应链体系；第四，模组行业加速洗牌，份额朝向具备规模效应、成本管控能力高的企业集中，公司将受益这一趋势。

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